橋水達里奧:三大力量推動全球高風險

橋水達里奧:三大力量推動全球高風險

全球最大對沖基金橋水創辦人達里奧(Ray Dalio)表示,歷史顯示當大規模的債務貨幣化、內部衝突、新大國崛起等三大力量同時發生時,全球將面臨非常高風險環境,正是當今全球所面臨的情況。

達里奧解釋,巨大的債務伴隨大規模的債務貨幣化,是指央行印鈔票買債,相關情況在全球三大主流貨幣當中尤其嚴重。內部衝突方面,達里奧指,西方國家存在嚴重內部衝突,帶來左右翼民粹主義,美國則有極嚴重內部衝突。另外,如中國等大國崛起將令大國之間競爭中難以避免衝突。

達里奧解釋債務相關問題,歷史反映當國家步向繁榮,背後可能是不斷堆高的債台。當某個國家貿易份額不斷增加,而且大部份以該國貨幣結算,成為各國儲備貨幣,將再助上借貸行為,接下來便會步向印鈔。達里奧認為現時必須研究儲備貨幣興衰,包括儲備貨幣所屬國的興衰。

達里奧在4月接受訪問時指,美國經濟或陷入滯脹,即經濟步入低增長﹑高通脹,同時失業率上升。達里奧對於美聯儲能否讓經濟軟著陸存疑,為應付高通脹,當局需要進取加息,令到經濟增長動力放緩,結果或出現通脹高企,經濟低迷,股市重創。

文字/製圖:Market Digest


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